維持行業“推薦”評級。上周機械行業整體估值水平有所下降,截止到11月24日,機械行業P/E(TTM)為48.12倍,與滬深300的P/E(TTM)之比為3.34x(前值為3.36x)。四季度我們重點關注四條主線:一是能源裝備板塊,包括天然氣設備和光伏設備行業;二是智能制造板塊,包括人工智能+工業自動化和定制家具機械行業;三是專用設備板塊,包括集裝箱和包裝印刷機械行業;四是通用設備板塊,包括注塑機、水泵、壓縮機、密封件行業。中成泵業產品：螺桿泵

天然氣行業:氣價市場化持續推進,天然氣經濟性有望提升。11月11日,國家發改委出臺《關于全面深化價格改革機制的意見》,再次明確了“管住中間、放開兩頭”的天然氣定價機制改革思路;11月20日,江蘇成為繼湖北、福建之后的第三個發布短途管道運輸價格管理辦法的省份,對省內管網運輸價格進行了規范調整,天然氣管輸費用改革再下一城。我們認為當前氣改政策已邁入深水區,天然氣行業推薦邏輯正不斷印證,持續看好天然氣產業鏈的投資機會,建議重點關注杭鍋股份、厚普股份、陜鼓動力。計量泵

工程機械行業:2017年挖機全年銷量預計達13.5萬臺,未來將進入存量時代。根據中國工程機械商貿網11月23日報道,挖掘機械分會會長曾光安公布2017年1-10月挖掘機累計銷售約112500臺,同比增長98%,預計全年銷量將達到13.5萬臺;同時指出未來3-5年內,150萬臺的市場保有量基本可以滿足需求,挖掘機械市場將逐步進入存量市場階段。目前市場上國家一階段、二階段、三階段挖掘機產品市場占有率分別為19.4%、65.9%和14.8%,市場保有量按8年計算,更新換代潛力非常巨大,工程機械行業高景氣度態勢有望延續,建議關注龍頭企業三一重工、徐工機械。離心泵

海運行業:BDI指數連升五日,多數船舶運費上升。11月24日,BDI指數報收1458點,相比上周五的1371點上漲6.34%,已連續五個交易日上漲,多數船舶運費上升,主要是受到鐵礦石及煤炭運輸需求增溫。我們認為,BDI指數的持續上漲反映了全球經濟的持續復蘇,今年也是集運市場復蘇元年,供需格局將繼續改善,行業已經進入上升周期,全球貿易復蘇仍然強勁,集裝箱需求依然穩健,重點推薦中集集團。n光伏設備行業:2017年光伏發電領跑基地優選結果出爐,繼續推進光伏產業持續健康有序發展。根據專家優選評審結果和國建能源局復核,推薦入選應用領跑基地的依次為:山西大同二期、山西壽陽、陜西渭南等10個基地;推薦入選技術領跑基地的依次為:江西上饒、山西長治和陜西銅川等3個基地。領跑基地建設作為政府為促進光伏行業技術進步、成本下降、補貼減少而設立的一種示范平臺,將在光伏發電平價上網目標實現前繼續推進實施,看好下游光伏設備行業發展,建議重點關注晶盛機電、金辰股份、岱勒新材、京山輕機。排污泵

工業自動化及人工智能行業:商湯科技計劃IPO并在美設研發中心,帶動中國人工智能產業加速發展。近日,人工智能初創公司商湯科技創始人湯曉鷗接受采訪時稱,公司計劃進行首次公開募股,并準備最早明年在美國設立一個研發中心。本月初,商湯科技剛剛獲得美國高通公司的戰略注資,其自主研發的算法將應用在智能設備中。商湯科技2016年的客戶和業務量較之2015年實現了數十倍的增長,已服務超過400家客戶。公司快速崛起代表著中國人工智能產業的飛速發展,看好國內GPU上市標的景嘉微,以及人工智能在工業應用領域落地標的京山輕機。磁力泵

OLED行業:IPhoneX銷量遠超預期,OLED全面屏時代來臨。據臺灣產業鏈調研信息顯示,iPhoneX目前的銷量已遠遠超出蘋果當初預想最高數量,蘋果已經向供應商追加訂單,向臺積電額外下了5%的A11處理器訂單。隨著IPhoneX的大賣,OLED顯示屏需求有望快速增長,在行業景氣度持續提升的背景下,建議重點關注已在OLED領域進行布局的設備企業,如聯得裝備、精測電子。

板式家具機械行業:家裝4.0時代來襲,定制家居企業大有可為。家裝4.0是工業4.0時代定制家居行業與互聯網+融合的產物,是一個在互聯網時代下衍生出的全新家裝新模式。第18屆成都建博會緊隨行業趨勢,以“定制·融合·升級”為主題,攜手四川省第三產業協會定制家居專委會聯合打造規模空前的定制家居專館。受益于下游家具行業的高景氣,看好板式家具機械行業龍頭標的–弘亞數控,建議關注南興裝備。

泵的技術發展一如其他產業的發展一樣，是由市場需求的推動取得的。如今，歷史已進入到二十一世紀，人們在以環保、電子等領域高科技發展及世界可持續發展為主所產生的巨大需求的大背景下，對于包括泵行業在內的許多行業或領域都帶來了技術的飛速變革和發展。近年來泵的技術發展趨勢主要有以下幾點：

1.產品的多元化

從輸送介質的多樣性來看，最早泵的輸送對象為單一的水及其它可流動的液體、氣體或漿體到現在可輸送固液混合物、氣液混合物、固液氣混合物，直至輸送活的物體如土豆、魚等等。不同的輸送對象對于泵的內部結構要求均不同。

除了輸送對象對泵的結構有不同要求外，在泵的安裝形式、管道布置形式、維護維修等方面對泵的內在或外在的結構提出新要求。同時，各個生產廠商，在結構的設計上又加入了各自企業的理念，更加提高了泵結構的多元化程度。如中成泵業就結合自己的設計理念，不斷對泵產品進行升級和改造，設計出了以中成為品牌的一系列排污泵、磁力泵以及自吸泵產品。

2.泵設計水平提升與制造技術優化的有機結合

進入信息時代的今天，泵的設計人員早已經利用計算機技術來進行產品的開發設計（如CAD的利用），大大提高了設計本身的速度，縮短了產品設計的周期。而在生產為主的制造當中，以數控技術CAM為代表的制造技術業已深入到泵的生產當中。但是，從目前國內的情況看，數控技術CAM主要應用在批量產品的生產上。對于單件或小批的生產，目前CAM技術尚未在泵行業當中普遍實施，單件小批的生產仍舊以傳統生產設備為主。

3.產品的標準化與模塊化

在產品出現多元化的同時，泵作為通用產品，總體總量依舊巨大。在市場中，除出現技術性競爭外，產品的價格競爭尤其是通用化產品的價格競爭是必然趨勢。在產品出現多元化的趨勢下，要實現產品價格的競爭優勢，提高產品零部件的標準化程度，實現產品零部件的模塊化是必須的。在眾多零部件實現模塊化后，通過不同模塊的組合或改變個別零件的特性，以實現產品的多元化。同時，只有當零部件標準化程度提高后才有可能基于產品的多元化基礎上實際規?；牧悴考a，用以降低產品的生產成本和形成產品的價格競爭優勢，也可以在產品多元化的基礎上進一步地縮短產品的交貨周期。

4.泵內在特性的提升與追求外在特性

技術人員在進行產品設計時，為提高某一產品的百分之一效率常常花費不少心思；而泵運行如果偏離設計的高效點，實際運行的效率遠不止降低百分之一?，F在，泵生產廠家同時為用戶配套包括變頻在內的控制設備及成套設備，實際上已介入到泵的外在特性的追求上了。在此基礎上，再關注泵的集中控制系統，提高整個泵及泵站運行效率，則是在泵外特性的追求上更上一層樓。中成泵業關注的不僅僅是產品的外在特性，更加重視泵內在特性的提升，尤其是在計量泵、化工泵和自吸泵這幾個產品上面都進行了升級。

從銷售角度看，推銷產品即是在推銷泵的內在特性；而關注泵的外特性則是生產廠商不僅是推銷產品，而是在推銷泵站（成套項目）。

從使用角度看，好的產品必定是適合運行環境的產品而非出廠檢測判別的產品。

5.機電一體化的進一步發展

正如科學技術的發展一樣，現階段科技領域中交叉學科、邊緣學科越來越豐富，跨學科的共同研究是十分普遍的事情，作為泵產品的技術發展亦是如此。以屏蔽式泵為例，取消泵的軸封問題，必須從電機結構開始，單局限于泵本身是沒有辦法實現的；解決泵的噪聲問題，除解決泵的流態和振動外，同時需要解決電機風葉的噪聲和電磁場的噪聲；提高潛水泵的可靠性，必須在潛水電機內加設諸如泄漏保護、過載保護等措施；提高泵的運行效率，須借助于控制技術的運用等等。這些無一不說明要發展泵技術水平，必須從配套的電機、控制技術等方面同時著手，綜合考慮，最大限度地提升機電一體化綜合水平。

6.新材料新工藝的加速利用

過去的十多年來，新材料和新工藝的運用是推動泵技術發展的一個主要的因素。泵用材料從鑄鐵到特種金屬合金，從橡膠制品、陶瓷等典型非金屬材料到工程塑料，在解決泵的耐腐蝕、耐磨損、耐高溫等環境上都發揮了突出的作用。同時新工藝的運用，又更好地使新材料運用到泵的零部件仍至整個泵當中。如國外有些廠商已設計并推出了全部采用工程塑料制成的泵。比用一般金屬材料生產的泵在強度上毫不遜色，在耐蝕耐磨上更勝一籌。又比如利用新的表面涂覆技術和表面處理技術，同樣可解決泵的抗蝕和抗磨問題。新材料的進一步發展和新工藝的運用深入，在泵領域內的應用將更加廣泛。中成泵業的螺桿泵采用的就是不銹鋼材質，潛水泵和排污泵的耐腐蝕性和耐磨損性等性能也大大提高。

談起泵設備制造領域，螺桿泵往往是繞不開的話題。從制定“專業、互動、效率、創新”發展理念，提出“質量求生存，品質求發展”，到聚焦新一代螺桿泵設備制造產業，上海中成泵業有限公司正向著螺桿泵制造整體解決方案提供商與運營商的態勢穩步邁進。

10年時間，一家名不見經傳的民營企業一躍成為業界知名的螺桿泵制造商?？偛课挥谏虾Ｊ徐o安區的上海中成泵業制造有限公司(下文簡稱“中成泵業”)，其發展道路耐人尋味。

“品牌是公司產品的信譽和經濟命脈”7年間，中成泵業始終把精力集中在打造螺桿泵民族品牌，深耕泵設備技術應用，做強螺桿泵高品質供給，踏踏實實開拓出一條由大到強的新路子。早在2010年，中成泵業就看好彼時還尚處藍海的螺桿泵設備領域，時至近年來“泵設備產業元年”，中成泵業已在泵設備研發、制造、生產的路上狂奔了10年，除了主打的螺桿泵產品之外，其他泵產品如計量泵、離心泵、排污泵、磁力泵等泵產品中成都有同時進行研發生產。

沒有任何企業敢于忽視自主創新，中成泵業同樣如此，將“務實創新、誠信天下”視為公司戰略。產品的創新，離不開技術的創新。但與其他企業不同，中成泵業對于技術創新有著獨到的見解，那就是：沒有淡季的市場，只有淡季的思想。產品將永遠是企業著力的核心，技術創新只有圍繞產品延伸開來，才能兌現企業價值。

業內認為，轉型是企業永恒的發展命題，這不單是指技術或者業務脈絡，還涉及企業運營管理、發展戰略、市場態勢等多維度領域，各方面都需要不斷創新、不斷升級，只有這樣才能適應快速變化的商業環境。僅在自主技術創新領域，自企業創立伊始，中成泵業便著重螺桿泵設備的戰略地位，專注研究和開發產品性能，根據泵設備產業走勢不斷調整和改進性能。

在創新驅動的過程中，中成泵業一方面始終關注螺桿泵產業發展形態，積極醞釀與構建能夠彎道超車、深挖品牌價值的新興藍海。另一方面，從上海本地泵設備制造趨勢與螺桿泵設備功能定位出發，努力探索專業化、高效化、精細化的螺桿泵設備，在做高品質供給的基礎上做整體解決方案、做綜合系統化服務。

不過，善于鉆研的中成泵業并不滿足現狀。業界普遍認為，在國內市場上，隨著螺桿泵制造廠商日趨增多，幾乎觸到了行業的天花板，再進一步拓寬市場難度很大。同時，隨著傳統產業升級換代的步伐加快，公司傳統泵設備的多數產品將迎來新一輪深度整合?；谶@一判斷，中成泵業加快了在螺桿泵創新道路上的探索。

也正基于此，中成泵業把螺桿泵產業的布局重點放在技術研發、方案應用與市場推廣層面，同時加強縱向整合，打造螺桿泵設備制造產業鏈，形成包括G系列單螺桿泵、G系列衛生單螺桿泵、RV微型計量不銹鋼單螺桿泵、I-1B系列濃漿泵、RP系列不銹鋼轉子泵等系列高品質供給在內的生態圈。在此過程中，“中成智造”的品牌價值得以落實。

“未來，我們將面向市場持續整合創新資源，深耕螺桿泵設備技術領域，培育滿足市場競爭需求的新優勢。”在中成泵業的企業負責人看來，面對當前新經濟常態帶來的變革，中成泵業將聚焦發展以精準、高效為特征的新一代螺桿泵設備產業，進一步改革創新，致力于成為打造出螺桿泵民族名牌的行業翹楚。

 

中成泵業其他相關產品：管道泵、計量泵、自吸泵

中成泵業螺桿泵廠產能擴容，中成泵業于2010年開展螺桿泵生產項目，經過1年多時間籌建與市場調查，并結合了中外名牌螺桿泵廠家的優點，對螺桿泵設計進行優化，從產品出樣到調試成功，共計1年半時間，于2011年7月開始投入批量生產螺桿泵。

中成泵業螺桿泵投入市場后，由于質量過硬，價格合理，供貨及時，售后專業，銷量逐步增加，市場品牌口碑良好。

為了進一步增加螺桿泵的質量，中成泵業一直對市場使用情況進行跟蹤，把所遇到的問題及時反饋給研發部門，從而改進設計，提高質量性能，增強市場競爭力，擴大螺桿泵市場銷量。

經過幾年的發展，現有生產線產量已經無法滿足銷量，管理層決定，增加一條螺桿泵生產線，從而緩解產能不足的壓力，新生產線與2017年5月完成調試， 2017年7月初投入量產，中成泵業螺桿泵廠產能擴容項目完成。

中成泵業其他優秀產品：自吸泵、隔膜泵、油桶泵

中成泵業計量泵設計上參考國外計量泵品牌，于2008年投入市場，由于設計先進，質量可靠，受到廣大客戶一致好評，計量泵國內市場占有大大提升。

中成泵業為更好的把計量泵做好，服務于市場，決定計量泵品牌戰略實施

1：開啟中成泵業計量泵品牌系列獨立商標設計并審批

2：計量泵品牌系列VI設計

3：計量泵品牌包裝設計

4：計量泵品牌展會設計

5：增加計量泵品牌國際市場渠道的推廣與銷售。

目標：通過一系列的計量泵品牌戰略實施，實現計量泵從國內轉入國際市場，增強公司形象，并帶動公司離心泵，磁力泵，化工泵的市場銷量。

2017年3月，中成泵業與上海某大學水力研究院合作，共同研發磁力泵新型設計，并申請專利事宜。經過半年努力，完成技術攻關，于今年9月專利申請資料全部準備就緒，待委托上海商標事務所開始申請。

中成泵業磁力泵新型設計與樣品完成，磁力泵使用新型專利申請共計5份。

1：磁力泵型號節能技術專利

2：磁力泵型號新型結構便捷拆裝維修專利

3：磁力泵型號20MPA壓力專利

4：磁力泵型號流量0.5%精度專利

5：磁力泵型號內磁鋼隔離套新型設計專利

磁力泵用途廣泛：適用于化工液體，石油液體，易燃易爆易揮發液體，安全性高，性能穩定的特點。

中成泵業其他優質產品：多級泵、螺桿泵、排污泵

CHL,CHLK輕型不銹鋼多級泵和CHLF（T）輕型臥式多級離心泵是中成泵業設計制造的一款多級泵產品，采用了免修機械密封，泵體的過流部件均采用不銹鋼材料（304或316）制成，因此可以耐輕腐蝕，并且外形美觀，除了這些特點外，CHL,CHLK輕型不銹鋼多級泵體積小，重量輕放置移動方便，使用時噪音低并且使用壽命長。

輕型多級泵的工作條件如下：

1. 稀薄、干凈、不凝、不爆炸、不含固體顆粒或纖維的液體。
2. 液體溫度： 常溫型－15℃至+70℃ 熱水型+70℃至+110℃
3. 最大環境溫度：+40℃
4. 最大運作壓力：10巴 最大進口壓力受最大運作壓力限制
5. 介質酸堿性：PH4~9 電機: 電機為全封閉，風冷式二極電機
6. 防護等級：IP55
7. 絕緣等級：F
8. 標準電壓， 50Hz： 1×220-240V 3×220-240V 380-415V

CHL,CHLK輕型不銹鋼多級泵和CHLF（T）輕型臥式多級離心泵主要用于家庭型中央空調循環及工業上液體的傳輸。比如脫礦物質水、軟水、凈化系統、輕油等的循環和增壓。具體可在以下場景中使用：

1. 小型中央空調循環
2. 冷卻系統
3. 工業清洗
4. 水處理（水的凈化）
5. 水產養殖
6. 施肥/計量系統
7. 環境應用

 

GDL型立式多級管道離心泵是中成泵業以國際優秀泵型為基礎，以JB/TQ6435-92標準為依據，并結合用戶的實際使用需求設計制造的新一代泵產品。立式多級離心泵因為諸多優點在廣大用戶群體中獲得一致好評。

1. GDL型立式多級管道離心泵的設計采用先進的水力模型，因此工作效率高，性能范圍也非常廣。
2. 安裝、維修方便。立式多級泵采用管道式安裝，進出口像閥門一樣安裝在管道的任何位置以及任何方向，因此無論安裝還是維修都十分方便。
3. GDL型立式多級管道離心泵采用優質機械密封，耐磨損、無泄漏、使用壽命長，故障率低，因此具有更少的運行和維修費用。
4. GDL型立式多級管道離心泵采用優秀不銹鋼外套，外形十分美觀。
5. 獨特部件、降低噪音：GDL型立式多級管道離心泵采用獨特的水利部件設計，具備良好的過流性能，能最大的減少流動噪音。
6. 泵為立式結構，占地面積小。
7. 采用計算機設計和優化處理，中成泵業也采取了完善的檢測手段保證立式多級離心泵的穩定可靠。

 

 

 

GDL型立式多級管道離心泵是中成泵業以國際優秀泵型為基礎，結合廣大用戶的使用需求和消防安全的相關標準，依據JB/TQ6435-92標準設計制造的新一代立式多級離心泵產品。

在結構上，立式多級泵的轉子部件由軸、葉輪、葉輪擋套、軸套等零件組成，其進水段、中段、出水段用拉緊螺栓聯結，其中水泵的吸入，排出口位于同一直線上。軸封采用的是機械密封，通過平衡室的壓力水進行潤滑和冷卻。GDL型立式多級管道離心泵是目前各大行業冷熱水或物理化學性質類似于水等液體輸送的最佳泵型。

中成泵業擁有雄厚的技術力量、多年豐富的生產經驗和完善的檢測手段，對立式多級泵采用全計算機設計和優化處理，從根本上保證立式多級離心泵的質量穩定安全可靠。

GDL型立式多級管道離心泵的應用廣泛，適用于高壓運行系統中冷熱清水的循環和增壓、高層建筑多臺泵并聯供水、消防、鍋爐給水和冷卻水系統及各種沖洗液的輸送等。